¿Cómo dormir los capitalistas de riesgo por la noche?

Estaré un poco en desacuerdo con la respuesta de Keith a continuación. un capitalista de riesgo es en última instancia un fiduciario para el capital de otras personas (“OPC”). Por lo tanto, siempre tiene preocupaciones, que al igual que otras personas que son responsables de OPC, ocasiona que pierda el sueño de vez en cuando.

Ejemplo 1: sus empresas lo están haciendo bien, pero hay indicios de tendencias macroeconómicas que significan que es posible que no obtenga liquidez para sus inversores antes del próximo ciclo negativo. ¿Vendes temprano o esperas que las compañías de tu cartera sean lo suficientemente fuertes como para vencer las tendencias macroeconómicas?

Ejemplo 2: usted tiene una empresa que necesita capital, pero usted y sus coinversores no están de acuerdo en cuanto a cuánto y a qué valorización, y eso está colocando al equipo de gestión en la posición en la que necesita tomarse tiempo fuera del negocio para financiar- aumentar para obtener una valoración externa, lo que puede hacer que la empresa comience a tener un rendimiento inferior.

Ejemplo 3: la mayoría de sus empresas tienen un buen rendimiento, pero una empresa con un compromiso particularmente grande de OPC tiene bajo rendimiento, ¿la apaga o espera que una nueva inyección de capital ayude a revertirla?

Ejemplo 4: uno de sus socios limitados acaba de indicar que ya no puede continuar invirtiendo en capital de riesgo como una clase de activos, ¿cuál es el impacto en el resto de sus LP (y si es un LP suficientemente grande en su empresa? viabilidad en su nivel actual de dotación de personal)?

Ejemplo 5: acaba de obtener capital en una buena ronda para una empresa de cartera existente, y poco después algo va mal, no sabe si es una mala gestión o fraude, ¿cómo explica a sus inversores por qué su marca reciente -up es ahora un mark-down?

Ejemplo 6: su empresa de cartera parece estar yendo bien, entonces su CEO acude a usted y le dice que necesita tiempo libre porque su cónyuge está amenazando con divorciarse de ellos y necesitan tiempo para salvar su matrimonio. ¿Cómo se asegurará de que la empresa lo haga? no se deshace en su ausencia?

Ejemplo 7: la salida de cartera en la que estaba trabajando, en la que esperan generar una liquidez en efectivo significativa, acaba de tener un tropiezo cuando el adquirente ha decidido reducir su valuación acordada en un 30%, ¿se aleja? sabiendo también que si lo hace, la compañía necesitará más dinero en efectivo y mostrará números pobres para el trimestre actual debido a que la gerencia se distrae con el proceso de salida, toma el trato más bajo, o trata de farolearse alejándose.

He vivido cada uno de estos escenarios y muchos más, como estoy seguro que muchos de mis compañeros capitalistas de riesgo tienen. Y estaría mintiendo si dijera que no ejecuta múltiples escenarios a través de su cabeza por la noche tratando de optimizar los resultados.

En última instancia, no creo que un capitalista de riesgo duerma mejor o peor que cualquier otra persona con responsabilidades en OPC. El tipo de personalidad atraída por el capital de riesgo, y el tipo de persona que tiene éxito en el capital de riesgo, desarrolla una piel muy gruesa y aprende que no importa cuánto duerman, finalmente son solo uno de los jugadores en el juego, y no incluso el más importante. Los altos niveles de estar cerca de una empresa exitosa superan los mínimos en torno a la gran cantidad de empresas marginalmente exitosas y sin éxito.

Los capitalistas de riesgo duermen así.

Los fundadores duermen así.

Los empleados en la etapa inicial duermen así.

Los inversores ángel duermen así.

(En serio, ¿qué estabas esperando? Todos somos humanos (¿lo creo?) …)